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图七：就业市场和工资涨幅的关系同样道理，投资人也不得不根据美联储的利率走向调整投资方向。由于股市目前并没有任何显著的过度繁荣景象，美股的投资人仍然强烈期望美联储能够在七月的会议上决定降息从而为市场提供更加充分的流动性，从这个意义上来看，美联储七月的会议将在很大程度上决定本轮经济扩张是否临近尾声。而与此同时，美联储却在综合考量就业市场，通胀水平这些经济指标的同时，不得不同时衡量美国政府对争端采取的政策以及与之相关的直接和间接后果，并且综合这些因素以后制定利率政策。如果市场的预期落空，那么美股牛市的前景堪忧；即使市场如愿以偿，如果争端长期持续，美国企业的盈利水平将会进一步受到影响，美股牛市的基本面将会更加脆弱。

改变运作模式《科创板股票发行与承销实施办法》第十八条规定，科创板试行保荐机构相关子公司跟投制度。发行人的保荐机构依法设立的相关子公司或者实际控制该保荐机构的证券公司依法设立的其他相关子公司，参与本次发行战略配售，并对获配股份设定限售期。根据科创板的制度设计，不但允许未盈利企业上市，还配套公布五套上市的财务指标，供企业自行选择，这与对盈利有硬性要求的主板等上市标准差别较大。

“5年前我行已启动管理制度、信息系统、业务合同的梳理工作，目前，合同修订和系统改造均已按要求完成，完全支持在信贷投放中运用LPR、SHIBOR等市场化利率进行定价。”前述负责人称。此外，前述A报价行高管也提及，本次LPR改革后，资产负债部门的独立地位会更加突出。“原来资负部门的存在感很弱，而在新的LPR报价机制形成之后，资负管理成为了一个系统性的工程。”

微博上有用户抱怨，打电话退差价还得排队。苹果客服称，在授权店购买需要自行联系授权经销商协调差价问题。Gucci降价3%，LV下调多为数百元新京报讯（记者张泽炎）4月1日，新京报记者获悉，受增值税下调影响，奢侈品牌LV、Gucci中国区价格下调，其中Gucci价格下调3%。有代购表示，即使中国区商品价格下调，但仍比欧洲购买贵。

责任编辑：陈合群【声音】公共养老金与私人养老金投资的国际经验研究（完整版）中国基金业协会【编者按】通过投资运营实现养老金的长期保值增值，是养老金管理的基本目标。在人口老龄化的背景下，如何发挥长期投资作用，让养老金“钱生钱”、“利滚利”，提升养老金体系的可持续性，更显紧迫。境外开展养老金投资管理已有数十年，投资收益已成为养老金资产的重要组成部分。研究表明，境外养老金投资管理的基本经验是根据公共养老金、私人养老金的制度定位、投资目标，并结合本国金融市场的发展水平，设计与其相适应的投资模式，建立专业化的投资运营体制。当前，我国正处于全面开展养老金投资管理的起步期，本文希望通过分析境外养老金投资情况和成因，在制度体系、投资支持、市场竞争、监管安排等方面，对建设完善我国养老金专业化投资运营环境提供有益参考。

OECD数据显示，20个国家的26只公共养老基金在2011-2015年期间均取得了正实际收益，跑赢通货膨胀。资产配置差异基本解释了各国公共养老基金收益差异。新西兰超级年金、瑞典AP1-AP4、加拿大储备基金和澳大利亚未来基金等权益类和另类资产配置比例较高的公共养老基金均拥有强劲的五年年度实际回报率。[14]